Proč se vyplatí investovat do finančních institucí
Napsal uživatel Daniël van Maanen dne 8 Srpen 2024
Historická návratnost investic do finančních institucí na Lendahand je nyní 3,9 % ročně (a roste!).
Dav investorů na Lendahand od roku 2013 bojuje proti chudobě tím, že investuje do lidí a jejich podniků. Naše platforma crowdfunding otevírá přístup k financování a umožňuje podnikatelům po celém světě získat příležitosti k růstu, které potřebují a které si zaslouží.
Každý den vyvažujeme riziko, finanční výnos a dopad. Jaké poznatky k těmto třem tématům jsme si za posledních deset let odnesli?
Do čeho můžete investovat na Lendahand?
Vše začalo projekty crowdfunding pro půjčky finančním institucím na rozvíjejících se trzích, většinou místním mikrofinančním institucím (MFI). Později jsme do našeho portfolia přidali přímé investice do společností s dopadem, abychom posílili náš dopad v různých odvětvích. Dnes rozlišujeme typy investic mezi Finančními institucemi, které nabízejí mikrofinancování malým podnikatelům a růstové financování malým a středním podnikům, a přímými investicemi pro střední podniky. Abychom zmírnili riziko nesplácení, mají všechny společnosti v portfoliu minimální úvěrové skóre B na stupnici od A+ do E.
Proč oslovujeme podnikatele prostřednictvím místních finančních institucí, a ne přímo?
Důvod, proč volíme tuto cestu, je prostý: vyhledat, posoudit a úzce spolupracovat s podnikateli na globálních rozvíjejících se trzích z naší rotterdamské kanceláře s malým týmem je téměř nemožné.
Mikropodnikatelé si potřebují půjčit jen velmi malou částku (řekněme 500 EUR) a podnikatelé z řad malých a středních podniků si půjčují na svou hospodářskou činnost poměrně malé částky (v průměru kolem 25 000 EUR).
Naštěstí existují zkušené místní Finanční instituce, které tvrdě pracují na tom, aby si v regionech, kde působí, vytvořily (velké) skupiny zákazníků. Tyto Finanční instituce jsou zprostředkovateli, kteří si také potřebují půjčit peníze, aby je mohli půjčit svým zákazníkům. Na rozdíl od velkých bank si však nemusí být schopny půjčit na kapitálových trzích nebo od velkých místních investorů. Často jsou závislé na mezinárodních dopadových investorech, jako je Lendahand-nebo lépe: jako jste vy, dav Lendahand.
V uplynulých 11 letech jsme vám představili finanční instituce, se kterými spolupracujeme, a podělili se s vámi o příběhy jejich zákazníků. Od roku 2021 měříme a vizualizujeme dopad a vytvořené rozdíly prostřednictvím výroční zprávy o dopadu.
O čem jsme zatím tolik nemluvili, je finanční návratnost půjček našim Finančním institucím a to, jak se tato návratnost mohla v průběhu času měnit. Je na čase se na to podívat!
Jak se investice do Finančních institucí vyplácí?
Výpočet úrokových sazeb
Než se ponoříme do čísel, nejprve trocha teorie.
Co určuje úrokovou sazbu úvěru? Jednoduše řečeno: i) celková úroková sazba, kterou Lendahand dohodne s finančním zprostředkovatelem, a ii) rozdělení mezi Lendahand a davové investory.
Celkový úrok účtovaný finančnímu zprostředkovateli závisí na více faktorech, ale zhruba bychom mohli říci, že jde o kombinaci těchto faktorů:
- Rizika, že se instituce setká s problémy při splácení svých půjček (přičemž vyšší riziko vede k vyšší úrokové sazbě).
- doby splatnosti úvěru (delší doba splatnosti obvykle vede k vyšší úrokové sazbě)
- dostupnosti a ceny jiných zdrojů financování (Má instituce jiné místní nebo mezinárodní věřitele? Přijímá od svých klientů spořicí vklady?)
- Vyjednávání (to souvisí s předchozím bodem: pokud je Lendahand prvním nebo jediným věřitelem, má silnější vyjednávací sílu ve srovnání se situací, kdy má finanční instituce více dalších zdrojů financování).
Pokud jde o rozdělení mezi Lendahand a dav, neexistuje žádný pevný vzorec. Používáme však následující pravidla:
- Nejméně 60 % celkového úroku by mělo připadnout davu.
- V současné době by měl úrok pro dav činit alespoň 5 % ročně.
- Lendahand by měl činit alespoň 3 % ročně
Přesnost výnosů
Rovná se návratnost investice zveřejněné úrokové sazbě? Pokud jde vše podle plánu "ano", skutečný výnos je však ovlivněn některými důležitými faktory:
- Pokud finanční zprostředkovatel není schopen vyplatit část pomyslné částky a/nebo úroku, pak bude výnos nižší (a potenciálně záporný).
- Pokud finanční zprostředkovatel platí později, než slíbil, pak může být procento výnosu za rok nižší (pokud finanční zprostředkovatel neplatí dodatečné úroky)
- Pokud je investice v USD, pak vznikají náklady na konverzi USD do EUR (0,3 %) a hlavně výnos v EUR závisí na směnném kurzu v době splacení v porovnání se směnným kurzem v době investice. Pokud je USD v době splácení slabší, bude výnos v EUR nižší než zveřejněná výše úroku.
Stručně řečeno, návratnost každého úvěru závisí na disciplíně finančního zprostředkovatele při splácení a na směnném kurzu v případě investic v USD .
Kromě toho výnos ze souboru úvěrů/investic závisí na složení portfolia investora. Které bude u každého investora Lendahand odlišné.
Jak velká je ryba?
Pojďme si to rozdělit: Kolik investoři Lendahand vydělali půjčováním peněz finančním institucím? No, nemůžeme říci, že by všichni vydělali stejně, protože všichni investoři si vybírají různé půjčky, do kterých investují. V tom je krása crowdfunding 😉.
Ale můžeme něco říci o scénáři, ve kterém byste investovali 100 eur do každé půjčky FI, která kdy byla nabízena na platformě Lendahand. V tabulce níže je ve dvou posledních sloupcích uvedena přesnost návratnosti:
i) Průměrná úroková sazba: Ukazuje předem nabízenou průměrnou úrokovou sazbu před znalostí disciplíny splácení a kolísání směnného kurzu;
ii) Skutečné výnosy: Ukazuje, co bylo vráceno, a zahrnuje odhad hodnoty dnes ještě nesplacených úvěrů.
Rok Počet aktivních finančních zprostředkovatelů Počet projektů Průměrná velikost projektu Průměrná úroková sazba (p/rok) Skutečná/odhadovaná návratnost (p/a) 2013 1 22 EUR 2,2 tis. 3.0% 3.4% 2014 2 114 EUR 5,9 tis. 3.1% 3.7% 2015 5 365 EUR 8,5 tis. 3.4% 3.4% 2016 10 899 EUR 8,5 tis. 3.5% 1.9% 2017 14 556 EUR 12,5 tis. 3.7% 2.8% 2018 12 331 EUR 25,4 tis. 3.8% 3.2% 2019 10 310 EUR 39,1 tis. 3.8% 2.8% 2020 9 107 EUR 65,4 tis. 4.6% 1.6% 2021 11 60 214,8 tis. eur 5.0% 6.4% 2022 13 59 224,2 tis. eur 5.3% 3.7% 2023 21 67 194,4 tis. eur 5.8% 5.2% 2024 (leden-červen) 17 54 145,6 tis. eur 6.5% 6.5% Celkově 46 2944 EUR 31,6 tis. 3.9% 3.9%Co nám tyto údaje říkají? Několik věcí:
- Pokud bychom od začátku (2013) investovali do všech úvěrů finančních institucí (FI), celkový čistý výnos v EUR by činil 3,9 % ročně.
- Průměrná nabízená úroková sazba se v průběhu let výrazně zvýšila, z méně než 4 % před rokem 2020 na 6,5 % v první polovině roku 2024. To je důsledek např:
- zvýšení globálních úrokových sazeb (ze záporných na ~3 % v EUR a 5 % v USD).
- Zavedení úvěrů v USD (s obvykle vyššími úrokovými sazbami
- Silnější vyjednávací síla Lendahand v průběhu času
- V letech 2016-2020 byl realizovaný výnos nižší než průměrná nabízená úroková sazba. Důvodem je nesplácení nebo opožděné splácení ze strany řady finančních institucí. Zejména prime COVID rok 2020 poškodil výkonnost, i když stále čistý kladný výnos ve výši 1,6 %.
- Počet aktivních Finančních institucí se zvýšil od roku 2020, kdy se výkonnost přímých úvěrů pro malé a střední podniky začala zhoršovat a my jsme se znovu zaměřili na přijímání Finančních institucí. Zavedení úvěrů v USD také pomohlo při vzniku nových FÚ v našem portfoliu.
- V roce 2021 byl čistý výnos v EUR vyšší než průměrná nabízená úroková sazba v důsledku zhodnocení USD vůči EUR.
- Pro roční kohorty 2022 a 2023 je realizovaný/očekávaný výnos v EUR nižší než zveřejněná úroková sazba v důsledku znehodnocení USD vůči EUR v tomto období.
Rozdělení výkonnosti: Co nesplácení a nedoplatky?
LendahandVýsledky společnosti 's v oblasti investic do finančních institucí jsou vynikající!
Ze 46 Finančních institucí, které jsme od roku 2013 přijali na palubu:
- 14 z nich plně splatilo všechny své úvěry
- 24 stále splácí a všechny splácejí včas
- 4 jsou v prodlení. Od každé z těchto čtyř institucí stále vymáháme (malé) částky. Celková současná nesplacená riziková částka činí 437 tisíc EUR z 13,5 milionu EUR, které si tyto 4 finanční instituce půjčily. To představuje 3,2 % ohrožených pohledávek.
- Částečně odepsány byly 2 FI (6 % z celkové částky vypůjčené těmito dvěma FI).
- Celkový odpis u FI do 30. června 2024 činil 262 tis. eur z 92,1 mil. eur půjčených od roku 2013. To je poměr odpisů 0,3 % (nebo jinak řečeno poměr splátek 99,7 %!).
Od srpna 2021 se u Finančních institucí neobjevil žádný nový případ nedoplatku. Na náš aktuální přehledový panel portfolia se můžete podívat zde.
Doufáme, že se nám podařilo ukázat, že půjčování globálním Finančním institucím prostřednictvím platformy Lendahand je nejen zábavné & efektivní, ale že v průběhu let přineslo i atraktivní čistý finanční výnos! Chcete-li si přečíst více o různých Finančních institucích, se kterými globálně spolupracujeme, přečtěte si tento blogpost.