Jak mohou Trumpovy obchodní kroky ovlivnit vaše investice na Lendahand?

V poslední době otřásly světovými trhy slova Donalda Trumpa o zvýšení obchodních cel. Co to ale znamená pro vaše investice na Lendahand, která se zaměřuje na půjčky malým podnikům v rozvojových zemích? Rozdělme si to do tří klíčových oblastí: mezinárodní obchod, ekonomika a směnné kurzy měn.

1. Mezinárodní obchod: Mohou vyšší obchodní tarify USA ovlivnit vaše portfolio?

Pravděpodobně ne, a zde je důvod. Většina půjček, do kterých investujete na Lendahand, je určena mikrofinančním institucím (MFI). Tyto místní organizace půjčují peníze drobným podnikatelům, jako jsou zemědělci, majitelé obchodů a prodejci na trzích, kteří obvykle prodávají své zboží a služby v rámci své komunity nebo země. Nejsou závislé na vývozu a je nepravděpodobné, že by se jich americká obchodní cla přímo dotkla.
Několik organizací v našem portfoliu však prodává svým zákazníkům v zahraničí - zejména kávová družstva v Latinské Americe. USA jsou významným odběratelem latinskoamerické kávy, takže cla by zde mohla mít dopad. Káva je však produkt, který lidé pravděpodobně neomezí, a USA dovážejí přibližně 80 % kávy z Latinské Ameriky. Očekává se tedy, že jakýkoli negativní dopad na toto odvětví bude omezený.
V současné době nemáme žádné nesplacené úvěry přímo kávovým družstvům a v posledních dvou letech jsme žádné nové úvěry nepřidělili. V současné době analyzujeme řadu investičních příležitostí pro vývozce kávy a před dalším postupem samozřejmě pečlivě vyhodnotíme současnou situaci.

2. Hospodářský dopad: V roce 2015 jsme se rozhodli, že budeme podporovat rozvoj družstevních podniků v oblasti zemědělství: Co když dojde ke zpomalení?

Pokud vypukne plnohodnotná obchodní válka, mohlo by to zpomalit globální ekonomiky - včetně těch na rozvíjejících se trzích, kde působíme. To by mohlo ovlivnit zaměstnanost a příjmy lidí, což by zase mohlo zpomalit schopnost MFI splácet své úvěry.
Mikrofinanční sektor však v minulých krizích prokázal silnou odolnost. Díky sociální povaze MFI mají velkou motivaci pokračovat v činnosti, protože jejich zákazníci na ně spoléhají nejen v případě půjček, ale někdy také v případě úspor. A jejich dlužníci si chtějí zachovat přístup k úvěrům. Díky průběžnému monitorování a pravidelnému kontaktu s našimi finančními institucemi, které si půjčují, zůstáváme v obraze, abychom se ujistili, že zůstanou finančně zdravé.

3. Směnné kurzy: Proč na měně záleží

Změny měny mohou být pro vás jako investora nejdůležitějším faktorem. Podívejme se na to dvěma způsoby:

a) Splátky: Místní měny vůči americkému dolaru (USD)

Mnoho MFI si půjčuje v USD nebo eurech. Když USD posílí, je pro ně dražší splácet půjčky v místní měně. Když USD oslabuje, splácení se stává levnějším.
Po oznámení cel klesla hodnota mnoha místních měn v Latinské Americe, Africe a Střední Asii vůči USD. V klíčových zemích, kde působíme - jako je Keňa, Indonésie a Mexiko - jsou však očekávané změny kurzu v příštích několika letech mírné. Neočekáváme tedy, že by tato skutečnost měla zásadní dopad na schopnost našich dlužníků splácet své úvěry.

b) Návratnost: Americký dolar versus euro

Od roku 2020 nabízíme půjčky v amerických dolarech, protože mnoho finančních institucí preferuje půjčky v dolarech. Tyto půjčky v USD jsou "nezajištěné", což znamená, že nemají žádnou ochranu proti změnám směnných kurzů. Pokud tedy hodnota USD po investici klesne, váš výnos v eurech bude nižší. Pokud vzroste, může být váš výnos vyšší.

Proč toto riziko nezajišťujeme (nechráníme)? Náklady jsou příliš vysoké - často přes 3 % - což by snížilo výnos z vaší investice. Z předchozích průzkumů mezi investory jsme zjistili, že většina z vás dává přednost možnosti vyššího výnosu i s určitým měnovým rizikem.

Trump prohlásil, že dává přednost slabšímu dolaru, aby podpořil americký export. Slabší dolar by mohl poškodit eurovou hodnotu vašich stávajících investic v USD. Pro nové úvěry by však slabší dolar nyní mohl znamenat lepší výchozí podmínky. Rozložení investic v čase může pomoci vyrovnat dopady měnových výkyvů. Období, kdy je dolar slabší, může být vyváženo obdobím, kdy je silnější. Přesto je pohyby měn velmi těžké předvídat.

Pokračujeme ve zkoumání cenově dostupných způsobů, jak investory ochránit před výkyvy měn a zároveň udržet atraktivní výnosy.

Jak naplánovat svůj další pohyb

Je příliš brzy na to, abychom mohli přesně říci, jak se Trumpovy kroky projeví. Celkově se domníváme, že přímé dopady na vaše investice budou omezené. Historie ukazuje, že mikrofinancování je odolný sektor, a my vývoj pozorně sledujeme.

Jako vždy zůstává klíčová diverzifikace napříč různými dlužníky, abychom se vyhnuli negativním výnosům. Totéž platí pro rozložení vašich investic mezi různé měny a splatnosti. Plánování investic v čase může pomoci zvládnout nejistotu. Pravidelným investováním snižujete riziko snahy o časování trhu a výkyvy měn se mohou vyrovnat. Pokud dolar v budoucnu opět posílí, může začátek z dnešní slabší pozice pomoci vyrovnat předchozí měnové ztráty.

Aktivně hledáme způsoby, jak vás lépe chránit před měnovým rizikem, a budeme rádi za vaše názory. Věnujte prosím chvilku vyplnění tohoto krátkého průzkumu abyste nám pomohli pochopit, jak velké riziko vám vyhovuje a jaký druh výnosu očekáváte.

Vzhledem k tomu, že podpora směrem k podnikatelům po celém světě prostřednictvím programů USAID je Trumpovým úřadem ukončována, je vaše investice pro malé podniky, kterým hrozí, že zůstanou pozadu, důležitější než kdy jindy. Děkujeme, že investujete s námi!