Zakaj se naložbe v finančne institucije izplačajo
Napisal Daniël van Maanen na 8 Avgust 2024
Donosnost naložb v finančne institucije na spletni strani Lendahand v preteklosti je zdaj 3,9 % na leto (in še narašča!).
Množica vlagateljev na spletni strani Lendahand se od leta 2013 bori proti revščini z vlaganjem v ljudi in njihova podjetja. Naša platforma crowdfunding odpira dostop do financiranja in podjetnikom po vsem svetu omogoča, da dobijo priložnosti za rast, ki jih potrebujejo in si jih zaslužijo.
Vsak dan usklajujemo tveganje, finančno donosnost in vpliv. Katere lekcije o teh treh temah smo se naučili v zadnjih desetih letih?
V kaj lahko vlagate na spletni strani Lendahand?
Vse se je začelo s projekti crowdfunding za posojila finančnim institucijam na razvijajočih se trgih, večinoma lokalnim mikrofinančnim institucijam (MFI). Pozneje smo v svoj portfelj dodali neposredne naložbe v vplivna podjetja, da bi povečali svoj vpliv v različnih sektorjih. Danes razlikujemo vrste naložb med Finančnimi institucijami, ki ponujajo mikrofinanciranje malim podjetnikom in financiranje rasti MSP, ter neposrednimi naložbami za srednje velika podjetja. Da bi zmanjšali tveganja neplačil, imajo vsa portfeljska podjetja najmanjšo kreditno oceno B na lestvici od A+ do E.
Zakaj do podjetnikov dostopamo prek lokalnih finančnih institucij in ne neposredno?
Razlog, zakaj smo izbrali to pot, je preprost: najti, oceniti in tesno sodelovati s podjetniki na globalnih razvijajočih se trgih iz naše pisarne v Rotterdamu z majhno ekipo je skoraj nemogoče.
Mikropodjetniki si morajo izposoditi le zelo majhen znesek (na primer 500 EUR), podjetniki iz malih in srednjih podjetij pa si za svoje gospodarske dejavnosti izposodijo precej majhne zneske (v povprečju okoli 25 000 EUR).
Na srečo obstajajo izkušene lokalne finančne institucije, ki so si prizadevale ustvariti (velike) skupine strank v regijah, v katerih delujejo. Te Finančne institucije so posredniki, ki si morajo prav tako izposojati denar, da ga lahko posodijo svojim strankam. Toda za razliko od velikih bank si morda ne morejo izposojati na kapitalskih trgih ali od velikih lokalnih vlagateljev. Pogosto so odvisne od mednarodnih vlagateljev z učinkom, kot je Lendahand- ali bolje: od vas, množice na Lendahand.
V zadnjih 11 letih smo vam predstavili finančne institucije, s katerimi sodelujemo, in z vami delili zgodbe njihovih strank. Od leta 2021 z letnim poročilom o učinku merimo in vizualiziramo ustvarjene učinke in razlike.
O čem pa nismo bili tako glasni, je finančna donosnost naložb posojil našim Finančnim institucijam in kako se je ta donosnost morda spremenila skozi čas. Čas je, da si to ogledate!
Kako se obrestujejo naložbe v finančne institucije?
Izračun obrestnih mer
Preden se poglobimo v številke, najprej nekaj teorije.
Kaj določa obrestno mero za posojilo? Preprosto povedano: i) skupna obrestna mera, za katero se Lendahand dogovori s finančnim posrednikom, in ii) delitev med Lendahand in množico vlagateljev.
Skupna obrestna mera, ki jo zaračuna finančna institucija, je odvisna od več dejavnikov, v grobem pa bi lahko rekli, da je kombinacija
- tveganja, da bo institucija naletela na težave pri odplačevanju posojil (večje tveganje ima za posledico višjo obrestno mero)
- zapadlosti posojila (daljša zapadlost običajno pomeni višjo obrestno mero)
- razpoložljivosti in cene drugih virov financiranja (Ali ima institucija druge lokalne ali mednarodne posojilodajalce? Ali od svojih strank sprejema varčevalne vloge?)
- Pogajanja (to je povezano s prejšnjo točko: kadar je Lendahand prvi ali edini posojilodajalec, ima večjo pogajalsko moč v primerjavi s položajem, ko ima finančna institucija več drugih virov financiranja)
Kar zadeva delitev med Lendahand in množico, ni fiksne formule. Uporabljamo pa naslednja pravila:
- Vsaj 60 % vseh obresti mora prejeti množica.
- Trenutno naj bi obresti za množico znašale vsaj 5 % na leto
- Lendahand mora ustvariti vsaj 3 % na leto
Natančnost donosa
Ali je donosnost naložbe enaka objavljeni obrestni meri? Če gre vse po načrtih, "da", vendar na dejanski donos vplivajo nekateri pomembni dejavniki:
- Če finančni posrednik ne more plačati dela nominalnega zneska in/ali obresti, bo donosnost nižja (in lahko tudi negativna)
- Če finančni posrednik plača pozneje, kot je bilo obljubljeno, potem je lahko odstotek donosa na leto nižji (razen če finančni posrednik plača dodatne obresti)
- Če je naložba v USD, potem obstajajo stroški pretvorbe USD v EUR (0,3 %) in, kar je še pomembneje, donos v EUR je odvisen od menjalnega tečaja ob izplačilu v primerjavi z menjalnim tečajem v času naložbe. Če je USD v času odplačila šibkejši, bo donos v EUR nižji od objavljenega zneska obresti.
Skratka, donosnost posameznega posojila je odvisna od discipline finančnega posrednika pri odplačevanju in od menjalnega tečaja v primeru naložb v USD .
Poleg tega je donos na skupino posojil/investicij odvisen od sestave vlagateljevega portfelja. Ta bo za vsakega vlagatelja Lendahand drugačna.
Kako velika je riba?
Razčlenimo jo: Koliko so investitorji Lendahand zaslužili s posojili finančnim institucijam? No, ne moremo reči, da so vsi dosegli enak donos, saj vsi vlagatelji izberejo različna posojila za vlaganje. V tem je lepota spletne strani crowdfunding 😉
Lahko pa nekaj povemo o scenariju, po katerem bi investirali 100 evrov v vsako posojilo finančnim institucijam, ki je bilo kdaj koli ponujeno na platformi Lendahand. V spodnji preglednici sta v zadnjih dveh stolpcih prikazana natančnost donosa:
i) Povprečna obrestna mera: Prikazuje vnaprej ponujeno povprečno obrestno mero, preden poznamo disciplino odplačevanja in nihanja menjalnega tečaja;
ii) dejanska donosnost: Prikazano je, kaj je bilo vrnjeno, in vključuje oceno vrednosti za posojila, ki so danes še vedno neodplačana.
Leto Število aktivnih finančnih posrednikov Število projektov Povprečna velikost projekta Povprečna obrestna mera (p/a) Dejanski/ocenjeni donos (p/a) 2013 1 22 2,2 milijona EUR 3.0% 3.4% 2014 2 114 5,9 tisoč EUR 3.1% 3.7% 2015 5 365 8,5 tisoč EUR 3.4% 3.4% 2016 10 899 8,5 tisoč EUR 3.5% 1.9% 2017 14 556 12,5 tisoč EUR 3.7% 2.8% 2018 12 331 25,4 tisoč EUR 3.8% 3.2% 2019 10 310 EUR 39,1k 3.8% 2.8% 2020 9 107 65,4 tisoč EUR 4.6% 1.6% 2021 11 60 214,8 tisoč EUR 5.0% 6.4% 2022 13 59 224,2 tisoč EUR 5.3% 3.7% 2023 21 67 194,4 tisoč EUR 5.8% 5.2% 2024 (januar-junij) 17 54 145,6 tisoč EUR 6.5% 6.5% Na splošno 46 2944 EUR 31,6k 3.9% 3.9%Kaj nam povedo ti podatki? Nekaj:
- Če bi od začetka (2013) vlagali v vsa posojila finančnih institucij (FI), bi bil skupni neto donos v EUR 3,9 % na leto.
- Povprečna ponujena obrestna mera se je z leti precej povečala, in sicer od manj kot 4 % pred letom 2020 do 6,5 % v prvi polovici leta 2024. To je posledica:
- zvišanja svetovnih obrestnih mer (z negativnih na ~3% v EUR in 5% v USD)
- uvedbe posojil v USD (z običajno višjimi obrestnimi merami
- Večja pogajalska moč Lendahand sčasoma
- V obdobju 2016-2020 je bil realizirani donos nižji od povprečne ponujene obrestne mere. Razlog za to je, da številne finančne institucije niso odplačevale posojil ali so jih odplačevale z zamudo. Zlasti prime COVID leta 2020 je škodoval uspešnosti, čeprav je bila še vedno neto pozitivna donosnost 1,6 %.
- Število aktivnih Finančnih institucij se je povečalo od leta 2020, ko se je uspešnost neposrednih posojil MSP začela slabšati in smo se ponovno osredotočili na vključevanje Finančnih institucij. Uvedba posojil v ameriških dolarjih je prav tako pripomogla k nastanku novih finančnih institucij v našem portfelju.
- V letu 2021 je bil neto donos v EUR višji od povprečne ponujene obrestne mere zaradi apreciacije USD v primerjavi z EUR.
- Za kohorti let 2022 in 2023 je realizirani/pričakovani donos v EUR nižji od objavljene obrestne mere zaradi depreciacije USD v primerjavi z EUR v tem obdobju.
Razčlenitev uspešnosti: Kaj pa neplačila in zamude?
LendahandDosedanji rezultati pri naložbah v finančne institucije so odlični!
Od 46 finančnih institucij, ki smo jih vključili od leta 2013:
- 14 jih je v celoti odplačalo vsa posojila.
- 24 jih še vedno odplačuje in vse odplačujejo pravočasno
- 4 so v zaostanku s plačili. Od vsake od teh štirih institucij še vedno izterjujemo (majhne) zneske. Skupni trenutni neporavnani tvegani znesek znaša 437 tisoč EUR od 13,5 milijona EUR, ki so si jih izposodile te 4 finančne institucije. To je 3,2 % tveganih zneskov.
- 2 FI sta bili delno odpisani (6 % celotnega zneska, ki sta si ga izposodili ti dve FI)
- Skupni odpis za FI do 30. junija 2024 je znašal 262 tisoč EUR od 92,1 milijona EUR, izposojenih od leta 2013. To pomeni, da je delež odpisov 0,3 % (ali drugače povedano, delež odplačil 99,7 %!) .
Od avgusta 2021 se pri finančnih institucijah ni pojavil noben nov primer neplačila. Tukaj si lahko ogledate našo posodobljeno nadzorno ploščo s pregledom portfelja.
Upamo, da smo pokazali, da posojanje globalnim Finančnim institucijam prek platforme Lendahand ni le zabavno in učinkovito, temveč je v preteklih letih prineslo tudi privlačen neto finančni donos! Če želite prebrati več o različnih finančnih institucijah, s katerimi sodelujemo po vsem svetu, si preberite ta prispevek na blogu.