Por qué es rentable invertir en instituciones financieras
Escrito por Daniël van Maanen el 8 Agosto 2024
El rendimiento histórico de las inversiones en instituciones financieras en Lendahand es ahora del 3,9% anual (¡y subiendo!).
inversores en Lendahand lleva luchando contra la pobreza desde 2013 invirtiendo en las personas y sus empresas. Nuestra plataforma crowdfunding abre el acceso a la financiación, permitiendo a emprendedores de todo el mundo obtener las oportunidades de crecimiento que necesitan y merecen.
Cada día equilibramos riesgo, rentabilidad financiera e impacto. ¿Qué lecciones sobre esos tres temas hemos aprendido en los últimos diez años?
¿En qué se puede invertir en Lendahand?
Todo empezó con los proyectos de crowdfunding para préstamos a instituciones financieras en mercados emergentes, sobre todo instituciones locales de microfinanciación (IMF). Más tarde, añadimos a nuestra cartera inversiones directas en empresas de impacto para amplificar nuestro impacto en distintos sectores. En la actualidad, diferenciamos los tipos de inversiones entre Instituciones Financieras que ofrecen microfinanciación a pequeños empresarios y financiación del crecimiento a PYME, e inversiones directas para Empresas Medianas. Para mitigar los riesgos de impago, todas las empresas de la cartera tienen una calificación crediticia mínima de B en una escala de A+ a E.
¿Por qué llegamos a los empresarios a través de instituciones financieras locales en lugar de hacerlo directamente?
La razón por la que elegimos esta vía es sencilla: encontrar, evaluar e interactuar estrechamente con empresarios en mercados emergentes globales desde nuestra oficina de Rotterdam con un pequeño equipo es casi imposible.
Los microempresarios sólo necesitan pedir prestado una cantidad muy pequeña (digamos 500 EUR), y los empresarios de PYME piden prestado cantidades bastante pequeñas para sus actividades económicas (unos 25.000 EUR de media).
Por suerte, existen Instituciones Financieras locales con experiencia que han trabajado duro para crear (grandes) grupos de clientes en las regiones en las que operan. Estas instituciones financieras son intermediarios que también necesitan pedir dinero prestado para prestárselo a sus clientes. Pero, a diferencia de los grandes bancos, es posible que no puedan obtener préstamos en los mercados de capitales o de grandes inversores locales. A menudo dependen de inversores internacionales de impacto como Lendahand-o mejor: como ustedes, la multitud de Lendahand.
En los últimos 11 años, hemos presentado a las instituciones financieras con las que trabajamos y hemos compartido con ustedes las historias de sus clientes. Desde 2021, hemos estado midiendo y visualizando el impacto y las diferencias creadas a través del informe anual de impacto.
Sobre lo que no hemos hablado tanto es sobre el rendimiento financiero de las inversiones de los préstamos a nuestras Instituciones Financieras y cómo esos rendimientos pueden haber cambiado con el tiempo. ¡Es hora de echar un vistazo!
¿Cómo se amortiza la inversión en instituciones financieras?
Cálculo de los tipos de interés
Antes de sumergirnos en los números, primero un poco de teoría.
¿Qué determina el tipo de interés de un préstamo? En pocas palabras: i) el tipo de interés total que Lendahand acuerda con el intermediario financiero y ii) el reparto entre Lendahand y los inversores crowd.
El interés total que cobra la institución financiera depende de múltiples factores, pero a grandes rasgos podríamos decir que es una combinación de:
- El riesgo de que la institución encuentre problemas a la hora de devolver sus préstamos (a mayor riesgo, mayor tipo de interés)
- El vencimiento del préstamo (un vencimiento más largo suele conllevar un tipo de interés más alto)
- La disponibilidad y el precio de otras fuentes de financiación (¿tiene la entidad otros prestamistas locales o internacionales? ¿Aceptan depósitos de ahorro de sus clientes?)
- Negociaciones (esto está relacionado con el punto anterior: cuando Lendahand es el primer o único prestamista, tiene un mayor poder de negociación en comparación con una situación en la que una institución financiera dispone de otras múltiples fuentes de financiación).
Con respecto al reparto entre Lendahand y la multitud, no existe una fórmula fija. Pero utilizamos las siguientes reglas empíricas:
- Al menos el 60% del interés total debe ir a la multitud.
- Actualmente, el interés para la multitud debería ser de al menos el 5% anual
- Lendahand debe ser al menos del 3% anual
Precisión del rendimiento
¿Es el rendimiento de una inversión igual al tipo de interés publicado? Si todo va según lo previsto "sí", sin embargo, el rendimiento real se ve afectado por algunos factores importantes:
- Si el intermediario financiero no puede pagar una parte del importe teórico y/o los intereses, la rentabilidad será menor (y potencialmente negativa).
- Si el intermediario financiero paga más tarde de lo prometido, el porcentaje de rentabilidad anual puede ser inferior (a menos que el intermediario financiero pague intereses adicionales).
- Si la inversión se realiza en USD, existen costes de conversión de USD a EUR (0,3%) y, lo que es más importante, la rentabilidad en EUR depende del tipo de cambio en el momento del reembolso en comparación con el tipo de cambio en el momento de la inversión. Si el USD es más débil en el momento del reembolso, la rentabilidad en EUR será inferior al importe del interés publicado.
En resumen, el rendimiento de cada préstamo depende de la disciplina de reembolso del intermediario financiero y del tipo de cambio en el caso de las inversiones en USD .
Además, la rentabilidad de un conjunto de préstamos/inversiones depende de la composición de la cartera del inversor. Que será diferente para cada inversor Lendahand.
¿Qué tamaño tiene el pez?
Desglosémoslo: ¿Cuánto ganaron los inversores de Lendahand prestando a instituciones financieras? Bueno, no podemos decir que todos ganaron lo mismo, ya que todos los inversores eligen diferentes préstamos en los que invertir. Esa es la belleza de crowdfunding 😉
Pero, sí podemos decir algo sobre el escenario en el que hubieras invertido 100 euros en cada préstamo a IFs ofrecido alguna vez en la plataforma Lendahand. En la siguiente tabla, las dos últimas columnas muestran la precisión de la rentabilidad:
i) Tipo de interés medio: Muestra el tipo de interés medio ofrecido por adelantado, antes de conocer la disciplina de reembolso y las fluctuaciones del tipo de cambio;
ii) Rentabilidad real: Muestra lo que se ha devuelto e incluye una estimación del valor para los préstamos aún pendientes a día de hoy.
Año Número de IF activos Número de proyectos Tamaño medio del proyecto Tipo de interés medio (p/a) Rentabilidad real/estimada (a/a) 2013 1 22 EUR 2,2k 3.0% 3.4% 2014 2 114 EUR 5,9k 3.1% 3.7% 2015 5 365 EUR 8,5k 3.4% 3.4% 2016 10 899 EUR 8,5k 3.5% 1.9% 2017 14 556 EUR 12,5k 3.7% 2.8% 2018 12 331 EUR 25,4k 3.8% 3.2% 2019 10 310 EUR 39,1k 3.8% 2.8% 2020 9 107 EUR 65,4k 4.6% 1.6% 2021 11 60 EUR 214,8k 5.0% 6.4% 2022 13 59 224,2 mil EUR 5.3% 3.7% 2023 21 67 EUR 194,4k 5.8% 5.2% 2024 (enero-junio) 17 54 145,6 mil EUR 6.5% 6.5% En general 46 2944 EUR 31,6k 3.9% 3.9%¿Qué nos dicen estos datos? Unas cuantas cosas:
- Si se hubiera invertido en todos los préstamos de Instituciones Financieras (IF) desde el principio (2013), la rentabilidad neta global en euros habría sido del 3,9% anual.
- El tipo de interés medio ofrecido ha aumentado significativamente a lo largo de los años, desde menos del 4% antes de 2020 hasta el 6,5% en el primer semestre de 2024. Esto es consecuencia de:
- Subidas globales de los tipos de interés (de negativos a ~3% en EUR y 5% en USD)
- Introducción de préstamos en USD (con tipos de interés típicamente más altos
- Mayor poder de negociación de Lendahand a lo largo del tiempo
- De 2016 a 2020, el rendimiento realizado fue inferior al tipo de interés medio ofrecido. Esto se debe a la falta de reembolso o al reembolso tardío por parte de varias instituciones financieras. En particular, el prime COVID año 2020 perjudicó el rendimiento, aunque sigue siendo un rendimiento neto positivo del 1,6%.
- El número de instituciones financieras activas ha aumentado desde 2020, cuando el rendimiento de los préstamos directos a PYME comenzó a deteriorarse y renovamos nuestro enfoque en la incorporación de instituciones financieras. La introducción de préstamos en USD también ayudó a la originación de nuevas IF en nuestra cartera.
- En 2021, el rendimiento neto en EUR fue superior al tipo de interés medio ofrecido debido a la apreciación del USD frente al EUR.
- Para los años 2022 y 2023, la rentabilidad realizada/esperada en EUR es inferior al tipo de interés publicado debido a la depreciación del USD frente al EUR en ese periodo.
Desglose del rendimiento: ¿Qué ocurre con los impagos y la morosidad?
LendahandEl historial de la inversión en instituciones financieras de la FMI es excelente.
De las 46 instituciones financieras que hemos incorporado desde 2013:
- 14 han reembolsado íntegramente todos sus préstamos
- 24 siguen reembolsando y están todas al día
- 4 están en mora. Todavía estamos recuperando (pequeñas) cantidades de cada una de estas cuatro instituciones. El importe total pendiente actualmente en riesgo es de 437 000 EUR, de los 13,5 millones de EUR prestados por estas cuatro instituciones financieras. Es decir, un 3,2% en riesgo.
- 2 IF han sido objeto de una condonación parcial (6% del importe total prestado por estas dos IF).
- La amortización total de los IF hasta el 30 de junio de 2024 fue de 262 000 EUR, de los 92,1 millones de EUR prestados desde 2013. Es decir, una tasa de amortización del 0,3% (o, dicho de otro modo, una tasa de reembolso del 99,7%).
Desde agosto de 2021 no han aparecido nuevos casos de morosidad para las instituciones financieras. Puede consultar nuestro cuadro de mandos actualizado sobre la cartera aquí.
Esperamos haber demostrado que conceder préstamos a instituciones financieras de todo el mundo a través de la plataforma Lendahand no sólo es divertido y tiene un gran impacto, sino que también ha generado un atractivo rendimiento financiero neto a lo largo de los años. Para obtener más información sobre las distintas instituciones financieras con las que trabajamos en todo el mundo, lea esta entrada de blog.