Wat betekenen Trumps handelsplannen voor jouw investeringen op Lendahand?

De recente uitspraken van Donald Trump over het verhogen van handelstarieven hebben de markten wereldwijd in beweging gebracht. Maar wat betekent dat voor jouw investeringen via Lendahand, die zich richten op het financieren van kleine bedrijven in ontwikkelingslanden? We zetten de mogelijke effecten voor je op een rij aan de hand van drie thema’s: internationale handel, economische impact en wisselkoersen.

1. Internationale handel: hebben hogere Amerikaanse handelstarieven invloed op jouw portefeuille?

Waarschijnlijk niet, en wel hierom. De meeste leningen waarin je via Lendahand investeert, gaan naar microfinancieringsinstellingen (MFI’s). Dat zijn lokale organisaties die geld uitlenen aan kleine ondernemers zoals boeren, winkeliers en marktverkopers. Zij verkopen hun producten meestal binnen hun eigen gemeenschap of land. Export speelt nauwelijks een rol, waardoor ze weinig effect zullen voelen van Amerikaanse handelstarieven.

Toch zijn er enkele organisaties in onze portefeuille die wel aan internationale kopers verkopen — denk bijvoorbeeld aan koffiecoöperaties in Latijns-Amerika. De VS is een belangrijke afnemer van Latijns-Amerikaanse koffie, dus tarieven kunnen hier invloed op hebben. Maar koffie is een product waar mensen niet snel op bezuinigen, en de VS importeert zo’n 80% van zijn koffie uit Latijns-Amerika. De verwachte impact blijft dus beperkt.

Op dit moment hebben we geen directe uitstaande leningen aan koffiecoöperaties, en de afgelopen twee jaar hebben we ook geen nieuwe projecten in die sector toegevoegd. We analyseren momenteel wel een aantal investeringsmogelijkheden in koffie-export, waarbij we uiteraard de actuele situatie goed meenemen in onze beoordeling.

2. Economische impact: wat als de wereldeconomie vertraagt?

Mocht er een echte handelsoorlog uitbreken, dan kan dat wereldwijd tot economische vertraging leiden — ook in opkomende markten waar wij actief zijn. Dat zou effect kunnen hebben op banen en inkomens, en daarmee op het terugbetalingsvermogen van MFI’s.

Toch heeft de microfinancieringssector zich in eerdere crises veerkrachtig getoond. De sociale missie van MFI’s speelt hierin een belangrijke rol. Ze voelen zich verantwoordelijk voor hun klanten, die niet alleen afhankelijk zijn van krediet, maar soms ook hun spaargeld bij de MFI onderbrengen. Tegelijk willen leners toegang tot financiering behouden. Dankzij onze monitoring en het regelmatige contact met onze leningnemers houden we goed in de gaten of hun financiële gezondheid op peil blijft.

3. Wisselkoersen: waarom valutabewegingen ertoe doen

Wisselkoersschommelingen kunnen voor jou als investeerder wel een effect hebben op je rendement, en wel hierom:

a) Terugbetalingen: lokale valuta vs. Amerikaanse dollar (USD)

Veel MFI’s lenen in Amerikaanse dollar of euro. Als de dollar sterker wordt ten opzichte van hun lokale valuta, dan wordt het voor hen duurder om de lening terug te betalen. Wordt de dollar zwakker, dan wordt terugbetalen goedkoper.

Na Trumps aankondigingen daalden veel lokale munten in Latijns-Amerika, Afrika en Centraal-Azië ten opzichte van de dollar. Toch blijven de verwachte koersschommelingen in belangrijke landen waar wij actief zijn — zoals Kenia, Indonesië en Mexico — naar verwachting beperkt. We voorzien daarom geen grote impact op de terugbetalingscapaciteit van onze leningnemers.

b) Rendement: de USD vs. de euro

Sinds 2020 bieden we ook leningen aan in USD, omdat veel financiële instellingen liever in dollars lenen. Deze leningen zijn niet-afgedekt — dat wil zeggen: er is geen bescherming tegen valutarisico. Daalt de USD na je investering in waarde, dan is je rendement in euro’s lager. Stijgt de USD, dan kan je rendement hoger uitvallen.

Waarom dekken we dit risico niet af? Simpelweg omdat het te duur is — vaak meer dan 3% — en dat zou jouw rendement aanzienlijk verlagen. Uit eerdere enquêtes blijkt dat de meeste van onze investeerders liever kiezen voor een mogelijk hoger rendement, ook als daar wat risico bij hoort.

Trump heeft aangegeven de voorkeur te geven aan een zwakkere dollar om de Amerikaanse export te stimuleren. Een zwakkere dollar kan de waarde in euro’s van je bestaande USD-investeringen verlagen. Maar voor nieuwe leningen kan een lage dollarkoers juist gunstig zijn als startpunt.

Door je investeringen over tijd te spreiden, kun je de impact van valutafluctuaties verzachten. Periodes waarin de dollar zwakker is, kunnen worden gecompenseerd door momenten waarop de koers weer aantrekt. Toch blijven wisselkoersen erg lastig te voorspellen.

We blijven zoeken naar betaalbare manieren om investeerders beter te beschermen tegen valutaschommelingen, zonder dat dit ten koste gaat van het verwachte rendement.

 

Hoe je je volgende stap kunt plannen

Het is nog te vroeg om precies te zeggen wat de impact zal zijn van de recente uitspraken van Trump. Over het algemeen verwachten we dat de directe gevolgen voor jouw investeringen beperkt blijven. Microfinanciering is historisch gezien een veerkrachtige sector, en we volgen de ontwikkelingen op de voet.

Net als altijd blijft spreiding over verschillende leners belangrijk om negatieve rendementen te voorkomen. Hetzelfde geldt voor spreiding over verschillende valuta en looptijden. Door je investeringen over tijd te spreiden, kun je beter omgaan met onzekerheid. Als je regelmatig investeert, verklein je het risico van ‘timing’ en kunnen valutakoersen zich op de lange termijn wat meer uitmiddelen. Als de dollar in de toekomst weer sterker wordt, kan een investering op dit moment – nu de dollar relatief zwak is – eerder geleden valutaverliezen deels compenseren.

We onderzoeken actief hoe we jou beter kunnen beschermen tegen valutarisico’s, en horen daarbij graag jouw mening. Wil je een minuutje nemen om deze korte vragenlijst in te vullen? Zo krijgen we beter inzicht in hoeveel risico je acceptabel vindt en welk rendement je zoekt.

Nu de steun aan ondernemers wereldwijd via USAID-programma’s wordt stopgezet door de Amerikaanse regering, is jouw investering belangrijker dan ooit voor kleine bedrijven die dreigen buiten de boot te vallen. Bedankt dat je met ons investeert!